上周三(9月21日)，日本央行(BoJ)表示希望引導(dǎo)10年期日債收益率至大約“零”的水平，不再將每年購(gòu)買80萬(wàn)億日元(7,922億美元)公債作為主要政策目標(biāo)。日本央行發(fā)布聲明后，10年期日本公債收益率短暫升至六個(gè)月高位0.005%，但周五跌回至負(fù)0.055%。
未來(lái)幾周，日本央行新政策框架將面臨首次考驗(yàn)，市場(chǎng)參與者想知道該行將如何處理其購(gòu)債操作，以實(shí)現(xiàn)新的長(zhǎng)債收益率政策目標(biāo)。雖然日本央行稱當(dāng)前階段將維持上述購(gòu)債步伐，但很多投資者相信，新框架是逐漸退出大規(guī)模購(gòu)債計(jì)劃的前奏，因日本央行將面臨無(wú)債可買的窘境。
前日本央行審議委員水野溫氏表示，“考慮到日本央行已將重點(diǎn)轉(zhuǎn)移至債券收益率目標(biāo)，它可能會(huì)以相當(dāng)快的速度縮減購(gòu)債規(guī)模?！?/FONT>
鑒于過(guò)去三年日本央行大規(guī)模購(gòu)債已幫助推低日本公債收益率，市場(chǎng)參與者認(rèn)為，如果日本央行持續(xù)以目前的速度購(gòu)債，10年期日債收益率可能下降至遠(yuǎn)低于日本央行的目標(biāo)。由于仍不清楚日本央行準(zhǔn)備容忍公債收益率在近零水平附近波幅有多大，市場(chǎng)參與者將密切留意日本央行未來(lái)幾周的購(gòu)債操作，以評(píng)估該央行可接受的區(qū)間。
日本央行上周三表示，可能對(duì)自身購(gòu)買日債設(shè)定收益率下限。日本央行周一料將展開基于新政策框架的首度購(gòu)債操作。
